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倍特点金:午间直击——情绪分化,差异加大 2020年08月25日 13:36
今天早盘的中美互动信息虽然是官方口径,但总体给出的是偏正面的理解,国内股指和商品黑链等自主人气品种一度还有冲高表现。当我把看股指横盘算平稳的观感给大家分享的时候,我们的老同事给出了更加谨慎的解盘观察:

其实A股和商品都在进行结构性转化

看着指数稳定,实际上内部结构分化很严重

前期热门的板块全部都倒下了,现在人气靠白酒消费和新股支撑

弱势的板块还是持续弱势

连军工跟农业股都扶不起了

而且一旦回调就是持续性回调反弹都不给你。

很显然,来自一线的结构分化的体验,比我们单纯只看股指的波动收敛倾向,更加心态复杂。

我们今天看到的一个并不友好的金融品种波动表现,是债期品种的短端和中端开始小小的破低了,市场报道的解读集中在两个方面,一个是市场资金面的相对偏紧,一个是后期供应压力的消化担心。债不宜再破低,这是我们近期围绕股指调整的一个情绪校验预判,尽管股商市场的分析普遍认为,外围和国内总体的流动性宽松基调未变,但债期短中端的再次破低,让固收+的收益率比对尴尬又凸显出来,让掩盖在股指相对平缓平衡的调整背后的情绪分化,凸显出来,短线不好自圆其说了。

今天早盘我们对于商品期货人气品种的分化,首先寻求的是美元波动修正节奏的影响解读。美元带节奏,带出的是经济体复苏动能差异的比对,带出的是宽松政策帮扶的的差异比对,带出的是流动性宽松差异的比对,带出的还有泛金融市场情绪传导的差异比对。看图说话的角度上,美元指数的弱修正节奏略显骑墙,各主要货币对子的形态修正力度不太好拿捏,所以基于美元波动节奏的贵金属调整也暂不急于卡位,耐心检验60天线的依托支持,这是稳妥的考量。除开贵金属之外,包括有色系列的基本金属在内,需要留心的一个点是,金融属性的波动共性出现情绪分化的背后,围绕商品属性的一些差异特性的挖掘,开始又成小共性了。

讲究商品属性的差异特性的话,今天早盘我们看到的节奏异动品种,比较有代表性的有,沪镍的继续偏多引导试探(到底是矿端的供应题材,还是围绕新动能需求改善的表现,可以各说各话),玻璃为代表的自主产业链强势品种早盘出现了主动翻空的试探(第一根中黑并无主动翻空,今天的量仓节奏变化提醒关注远月的持续性),黑链人气品种上则出现了矿石和螺纹的错位错节奏互动(现货季的产业政策从下个月开始会不断的被资金拿出来说事,一旦过完金九,供应侧的驱动变化又相对对于产品端品种讲故事有利了。

当然,大家在看到这些情绪分化,节奏差异,量仓形态转换的同时,总体的股汇商格局联动,还未见悲观,大家也都认可强势品种与弱势品种的修正调和,在一定范围内是合理的,三季度的商品强势品种的兑现振荡过程,还是以产业驱动获利兑现,转为宽幅振荡的预估来研判。

倍特点金(微信:13262552117):是一个专业期货研究的团队,注重将分析结果转化为实战策略,其中成员均长期战斗在期货第一线,实战经验丰富,对宏观研究透彻,熟悉各个品种的基本面。

指导交流QQ群:580953128 关注北海财经微信公众号(bhcj518)
 
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