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動力煤期權上市首日運行平穩
證監會批準六個商品期權上市 2020年06月15日 09:24
  中國證監會6月12日消息,證監會已于近日批準上期所開展鋁、鋅期權交易,批準鄭商所開展動力煤期權交易,批準大商所開展聚丙烯(PP)、聚氯乙烯(PVC)、線型低密度聚乙烯(LLDPE)期權交易。動力煤期權合約正式掛牌交易時間為2020年6月30日,PP、PVC、LLDPE期權合約正式掛牌交易時間為2020年7月6日,鋁、鋅期權合約正式掛牌交易時間為2020年8月10日。上述6個商品期權上市后,我國商品期權市場交易品種將增至18個。
  鋁、鋅、動力煤、PP、PVC、LLDPE是重要的大宗商品。相關期貨合約上市以來,市場運行總體平穩,產業客戶參與廣泛,功能發揮較為顯著。上市相應期權品種,可以進一步滿足實體企業個性化和精細化風險管理需求。
  據期貨日報記者了解,鋁和鋅是有色金屬中行業規模較大的兩個品種,應用廣泛。經過多年的發展,上期所鋁期貨和鋅期貨已經形成一定的市場規模,合約連續性和流動性好,投資者結構相對成熟,成為我國有色金屬行業重要的風險管理工具,為企業套期保值、規避價格波動風險發揮了重要作用。數據顯示,2019年,鋁期貨成交3275.76萬手,成交金額2.27萬億元,其中法人客戶的成交占比較2018年增加17.87個百分點,法人客戶的持倉占比較2018年增加3.22個百分點;鋅期貨成交7106.65萬手,成交金額7.2萬億元,其中法人客戶的成交占比較2018年增加13.56個百分點,法人客戶的持倉占比較2018年增加0.69個百分點。隨著有色金屬行業向高質量發展轉型和供給側結構性改革進一步深化,企業風險管理精細化和多樣化需求上升,市場不斷呼吁在鋁期貨和鋅期貨的基礎上推出期權。上市鋁期權和鋅期權,不但可以豐富我國有色金屬衍生品產品系列,進一步滿足有色金屬企業的風險管理需求,而且可以進一步擴大鋁期貨和鋅期貨市場規模,提升國際影響力。
  動力煤是我國最大的能源品種,品種現貨基礎良好、成熟度高。上市動力煤期權,可進一步滿足涉煤企業個性化和精細化的風險管理需求,降低企業套保成本。
  鄭商所相關負責人表示,針對動力煤期權的上市,鄭商所前期進行了全面、充分的準備,在動力煤期權合約設計過程中,鄭商所一方面積極借鑒國際商品期權市場合約設計慣例,參考了白糖、棉花等期權市場運行經驗,對合約月份、行權價格間距等合約條款進行了差異化設計,以有效滿足市場需求;在期權漲跌停板幅度及最后交易日(到期日)等條款設計中,牢牢守住風險底線,兼顧市場流動性。另一方面,鄭商所積極開展市場調研,廣泛聽取相關部委、行業協會、會員單位、產業鏈相關重點企業等市場各方的意見和建議。
  伊泰集團期貨部總經理張帥表示,隨著市場的發展,產業環境的變化,煤炭產業鏈企業利用期權避險的需求日趨強烈。動力煤期權的推出將進一步豐富煤炭行業避險工具體系,促進我國煤炭和電力行業健康發展,引導行業資源優化配置,更好地服務煤炭和電力市場化改革。
  作為目前全球最主要的三大通用樹脂產品,PP、PVC和LLDPE行業產銷貿易主體多元、競爭充分,市場不斷向專業化和規范化方向發展。受國內外市場環境、供需基本面、環保政策等多因素影響,塑料化工期現價格波動頻繁。今年以來在新冠肺炎疫情、原油價格劇烈波動等“黑天鵝”事件發生的背景下,眾多化工企業積極開展衍生品交易,為參與期權市場積累了經驗。同時,化工企業深度參與期貨交易,形成了有效反映化工市場供需的、行業認可的期貨價格,以期貨價格為基準的基差貿易模式在行業內逐步普及。截至今年5月底,大商所基差交易平臺交易活躍,上述3個化工品種基差業務累計成交14.92億元。此外,化工期權工具在場外市場已有比較廣泛的應用。據統計,2019年參與大商所支持的“企業風險管理計劃”場外期權項目中,上述3個化工品種項目數量占比46%。上市上述3個化工期權將充分發揮期權在期現貨價格風險管理中具有的獨特功能,與成熟的期貨市場形成合力,構建更加完整的風險管理工具體系,為塑料化工產業提供更多的避險工具和策略,滿足產業企業個性化、精準化的風險管理需求,服務化工產業高質量發展。
  上期所、鄭商所、大商所均表示,下一步將在中國證監會的統一部署下,繼續做好各項上市準備工作,切實加強市場風險防范工作,確保期權新品種順利推出和平穩運行。
來源:期貨日報
 
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