99期貨-首頁
相關新聞
期指今迎首個交割日 不必擔憂“魔咒”出現
魔咒難現 股指期貨今迎首次交割
期指迎來首個交割日,今日關注權重股表現
期指結算日不會成為“黑色星期五”
期指上市一月股市暴跌連連 警惕“交割日魔咒...
多空主力大舉移倉 期指盤中數度貼水
臨近首個交割日近月合約頻現貼水
期指首個交割日將至資金調兵棄5追6 2010年05月19日
  國泰君安、長城偉業、海通期貨居持單前三甲
  昨日午后,期指6月合約發力上行,一舉扭轉了上午的橫盤震蕩態勢,開始大舉反彈,收盤2810.4點,漲81.2點,漲幅2.98%。而臨近交割日的期指5月合約同樣也迎來反彈,收盤點位2779點,漲51.4點,漲幅1.88%,其向現貨指數收斂,升水僅7.65點。昨日4合約面對滬深300現貨指數的2771.35點,均為升水。
  期指IF1005合約交割日將在5月21日到來,5月合約本周持倉量出現大幅度縮減,從上市首日的2702手攀升至5月6日最高的10150手后,本周逐漸回落。昨日持倉量為1924手,比上一交易日銳減2202手,而6月合約昨日持倉量突破萬手,達到11428手,這比上一個交易日多了2198手。
  一、資金移倉6月合約,持單量前三甲橫跨多空軍
  持單方面,據北京中期期貨研究所所長王駿介紹,期指上市以來,5月合約前20位結算會員中持多單和空單比例,主要以空單為主,其比例一直比多單高,而昨天多單也達到期指上市以來的最低點,其比例降低到46.71%。
  由于5月合約臨近交割日,資金已經開始向6月合約移倉。中金所最新數據顯示,每日結算會員成交持倉排名市場做多一方,昨日5月合約排名前3的分別是國泰君安、廣發期貨、南華期貨,其持單量保持逐漸減少的態勢,分別比上一交易日減少21手、132手、93手。做空一方,排名前3的分別為海通期貨、國泰君安、長城偉業,分別比上一交易日減少143手、212手、132手。
  而昨日的6月合約不論多單空單,均被大舉增持。市場做多一方,長城偉業、國泰君安、海通期貨位列前3,持買單量分別為829手、812手、775手,分別比上一交易日增加271手、96手、316手。做空一方,前三甲分別為國泰君安、長城偉業、海通期貨,持賣單量分別為1267手、918手、706手,與上一交易日相比,分別為增493手、減152手、增163手。成交量方面,前三名分別為國泰君安、長城偉業、廣發期貨,均比前一日有大幅增長。
  二、最后2小時套利打壓現貨,平倉盤或將致股市大挫
  海外經驗表明,期指合約交割會造成現貨大幅下挫。王駿指出,從套利角度來說,在到期日,尚持有一定倉位的套利者需要平倉以避免交割,可能會出現買賣數量的短期不均衡,進而增加股市波動。同時,由于期現套利者在到期日的最后2小時內大量賣出其股票組合將成為普遍現象,這種套利策略會產生打壓現貨市場的重要力量,因此,套利平倉盤會進一步造成現指大幅下挫。
  而首創期貨分析師張良貴指出,因為多數機構投資者未能參與,而套利持倉和到期交割日持倉規模很小,可以預見,首次到期日對市場沖擊效應有限。
  方正期貨期指研究員王飛在接受記者采訪時表示,由于面臨最后交割日,IF1005會最終回歸于滬深300指數。由于其他3合約距離交割日時間也在減少,所以其理論價格也會隨之趨向現貨指數。同時套利資金又會使得4合約之間保持合理價差關系,所以在5月合約回歸時,其他合約都會隨之有不同程度的回歸趨勢。
  三、關注6月及遠月套利機會,到期日機會也可適當關注
  投資策略方面,王駿表示,從套期保值角度來說,到期日來臨時,它們必須將其股指期貨空頭頭寸遷移至遠月合約,這可能會造成近強遠弱現象,投機者可關注遠月合約。
  張良貴也指出,當主力資金移倉換月,大舉配置6月合約時,資金配置的失衡將使6月合約偏離滬深300現貨指數,投資者應當及時轉換焦點,關注其后出現的6月合約套利機會。
  此外,還可關注到期日套利,預判5月合約即時價格與交割價(現貨指數最后兩小時算數平均價)之間的偏離關系,當5月合約價格高于交割價和交易成本時,便可做空股指期貨,獲取價差收益。到期日套利的優點在于可以規避資金隔夜持倉風險,利于提高資金的使用效率。就風險而言,可以通過分割建倉時間(越接近交割時點,誤判風險越小,適當調高建倉比重),控制資金建倉比例,來控制到期日風險。
轉自證券日報
 
我要投稿 | 廣告服務 | 軟件下載 | 友情鏈接 |網站地圖
Copyright ? 99期貨網 All Rights Reserved 未經授權,禁止復制、鏡像以及鏈接
聲明:本網站提供資訊、所載文章、數據僅供參考,使用前請核實,風險自負 滬ICP備05058359號
亚洲情色电影